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中国价格运行将逐步回升到正常合理水平

宏观 | 发布时间:2024-02-29 | 人气: | #评论#
摘要:来源: 中国社会科学网-中国社会科学报 北京 (原标题:【理响中国谱写中国经济发展新篇章】中国价格运行将逐步回升到正常合理水平) 2023年7月,全国居民消费价格指数(CPI)出现负增

(原标题:【理响中国·谱写中国经济发展新篇章】中国价格运行将逐步回升到正常合理水平)

2023年7月,全国居民消费价格指数(CPI)出现负增长,之后物价总水平持续低位运行,全年CPI同比仅上涨0.2%,核心CPI同比上涨0.7%,低于年初预计的3%左右的年度目标和市场预期。价格总水平走势偏弱引发了一些担忧,大家担心消费品价格普遍、长期低位运行将导致商品需求萎缩,消费意愿下降,经济增长预期减弱,其直接后果是企业生产利润下滑、投资意愿降低,但由于企业的固定生产成本和制度性成本并未减少,企业投资意愿进一步降低,从而减少招工和库存,带来大量的资源闲置和失业问题,最终导致经济停滞。

 

从日本经济衰退的教训看,无法引导价格总水平合理回归是经济增速长期低迷的重要原因。价格总水平长期低位运行不仅会抑制需求,形成“低欲望社会”,也会导致因预期固化带来的宏观政策工具失效、实体经济衰退风险向金融领域蔓延,最终导致积重难返。基于此,有必要高度关注价格运行态势,警惕价格长期低位运行带来的潜在风险。

实际上,无论是从历史走势还是当前特征看,我国并没有表现出进入长期通货紧缩的趋势。客观看待影响我国价格走势的因素及其变化情况,有助于厘清当前对价格问题的争论。

呈明显结构性短期性特征

与以往出现的价格下行周期类似,当前价格总水平低位运行是经济增速变化的结果。受新冠疫情和国际环境影响,国内有效需求不足,消费和投资下降,工业制造业领域利润下滑,综合反映到价格水平上。但综合分析价格总水平低位运行的原因和程度,不难看出,其走势具有明显的结构性和短期性特征。

当前,价格总水平走势回落并低于预期的主要原因之一,是食品价格特别是猪肉等重要商品价格的下行。由于前期供给过剩,猪肉价格持续面临下降压力。数据显示,2023年我国全年生猪出栏72662万头,同比增长3.8%,接近20年来最高;主要畜禽肉类总产量高达9641万吨,为20年来最高。大量供给导致国内猪肉价格明显持续下降。据国家统计局计算的食品对于CPI的拉动,2023年10月为-0.75%,而2022年同期为1.26%。食品价格的低位运行是当前价格总水平走低的关键。

国际输入因素的变化是影响国内价格总水平变化的另一因素。一方面,粮食、能源等国际大宗商品供应逐步稳定。由于主产地天气和生产情况良好、黑海等部分重要地区运输通道的恢复,国际粮食供给较为充足。据国际粮农组织预测,2024年谷物收成和库存量将创历史新高,价格水平出现稳定下降。近期,美国对芝加哥商品期货交易所相关主力期货合约报价显示,全球小麦期货价格大幅下降,跌幅接近21%;玉米期货价格下跌约31%,创下自2013年以来的最大跌幅,结束了连续数年的上涨趋势;我国需大量进口的大豆价格也出现明显下调。欧佩克减产和俄乌冲突的延续性影响有所减弱,叠加全球经济复苏缓慢和美国能源出口增加的影响,资源能源大宗商品价格或将保持稳中下降的态势。据统计,2023年布伦特原油每桶价格下跌10.32%,纽约商品期货交易所的西德克萨斯中质原油下跌10.73%,均创下2020年以来的最大年度跌幅。如果不出现突发性地缘政治事件和国际能源消费格局的重大调整,国际大宗商品价格没有持续上升的支撑。另一方面,为应对高通胀,美欧主要央行不得不频繁调整货币政策,使其通胀水平出现较大回落,客观上降低了对我国国内价格总水平变化的输入性影响。

综上所述,经济增速的阶段性下降,投资和消费尚处于恢复期,叠加猪肉等重要商品供给过剩和国际大宗商品价格走低,是物价总水平低位运行的重要原因。这些因素具有明显的阶段性和短期性。

从我国价格总水平波动的历史趋势看,价格总水平低位运行有一定的惯性,但持续的时间相对有限。过去比较典型的几次下行周期,如1998年2月国内CPI同比负增长,持续了超过两年的时间,之后价格总水平逐步回升至合理水平之上;2001年9月,CPI同比由正转负,并持续了一年半的时间;2009年,受国际金融危机影响,CPI再次负增长,9个月后由负转正。可见,随着我国政府宏观调控手段逐渐成熟,低位运行的周期正在缩短,在应对价格低位运行方面也积累了很好的政策经验,有能力进行有针对性的调控。

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