 《投资者网》孙先锋 编辑 吴悦 “扫地茅”这一称谓或许只能留在一众券商的研报中。 2月24日，石头科技（688169.SH）披露2021年业绩快报，营收58.37亿元，同比增长28.84%；归母净利润14.02亿元，同比增长2.4%，扣非后利润11.89亿元，同比减少1.52%。而前两年的归母净利润则分别为7.83亿和13.69亿，对应增速为154.52%和74.92%。当天，同时还发布了小米领衔包括董监高在内的8位股东，欲减持套现约50亿元的公告。 “业绩增速放缓的同时扣非净利润还下降了，又加上包括高管在内的一些原始股东要套现减持，这种双连击的利空袭击，市场的反应肯定不会好。”某头部券商分析人士表示，“近期依然跌跌不休的走势，也反映出了市场对后市的担忧。” 数据显示，2月25日，石头科技的股价开盘一度跌至近13%，盘中583元的股价为52周最低价格。截至3月4日收盘，石头科技股价报收596.59元，较去年6月份1492.99元的最高点已跌六成。 值得注意的，在石头科技这份业绩快报低于预期，一众股东减持等多重不利因素下，一部分券商却仍在叫好。
竞争加剧业绩增速放缓 主营扫地机器人的石头科技，是投资者眼中的白马股、"扫地茅"，在刚刚过去的一年，交出的成绩单却并不好看。 公司新近披露的业绩快报显示，2021年营业总收入58.37亿元，同比增长28.84%；归母净利润14.02亿元，仅同比增长2.40%；扣非净利润更是首现负增长，同比下滑1.52%至11.89亿元。去年前三季度，公司归母净利润和扣非净利润仍保持一定增幅，由此不难推定，业绩在第四季度出现了较大下滑。 事实上，业绩增长几近停滞，无疑给了投资者一个迎头重击。要知道，在公司有公开业绩披露的2016年-2020年，营业收入从18.3亿元猛增至45.30亿元；归母净利润更是从-1124万元跃升至13.69亿元，几乎完美诠释了科创板企业高成长性的特点。 对于2021年的业绩表现，石头科技解释称，因受外部因素影响，全球运力紧张，集装箱滞港、船舶跳港、运输周期不畅的意外状况频现，对公司的收入增长造成了一定影响。 同时，2021年下半年，公司加大了研发和销售费用的投入，影响了全年业绩表现。同样面临着外界的不利因素，同行科沃斯2021年的业绩表现却与石头科技明显不同，根据其此前披露的业绩预告显示，科沃斯预计2021年度净利润同比增长211.9%-219.7%，扣非净利润同比增长248.4%-257.8%。 有市场观点认为，石头科技业绩放缓的深层次原因，来自残酷的市场竞争。 数据显示，中国扫地机器人的销售渠道9成来自线上，电商渠道呈现出一超多强的局面。2020年，科沃斯以41%的市场占有率遥遥领先，小米、石头科技、云鲸等，分别占16%、11%、11%在第二阵营搏杀；线下渠道因科沃斯布局较早，市场占有率超过80%。 刚刚过去的一年，科沃斯依旧一家独大，更强烈的竞争，在第二梯队中展开。从2020年起，石头科技突然加大了市场投入，当年销售费用猛增75.14%，达到6.20亿元，远超当年7.74%的营收增幅。去年，又宣布签下流量明星肖战作为代言人，当年前三季度销售费用就已超过5亿元。 实际上，科沃斯与石头科技“同业不同命”的现象自2020年起已开始显现，2020年和2021年前三季度，石头科技净利润同比增长74.92%和12.98%，科沃斯则为431.22%和432.05%，石头科技更已连续两个季度出现单季度净利润增速下滑的情况。 从市占率表现来看，二者目前也存在一定差距。奥维云网监测数据显示，2020年科沃斯线上市占率为41%，尽管2021年行业竞争有所加剧，但科沃斯的龙头地位却愈发稳固，2021年线上市占率进一步上升至45%，对比来看，石头科技的线上市占率则从16%下降至14%，市占率第二的位置被云鲸所超越。 |
