 他认为，随著纳入的推进，外资对A股的影响正在扩大，且外资中机构投资者占比较多，也就是说A股将从“散户市”变为“机构市”，但这“并不是一个月，两个月，而是好几年的事情”。 但他同时提醒，尽管去年有3000多亿的北上资金净流入，但总体市场还是偏弱。 “不能完全夸大外资现在这个阶段对A股有多大的影响，还是需要理性看待，”他表示，“未来一段时间，更多的是看一些基本面的变化，包括3月份的年报，4月份的季报，以及经济政策、两会等可能带来的市场影响。” 而对于A股在MSCI中的权重扩大后，H股是否会受到影响，高挺也回应称，从近期市场看，A和H股是正相关的，如果有增量资金拉动A股，则对H股也会带来正面的影响。 广发证券则指出入摩前期外资并非影响A股的因素。 研报显示，14-16年外资流入规模太小，明显不是主导A股的力量。17年A股结构性上涨主要受白马股盈利上行驱动，A股上涨是内资与外资合力的结果。2018年A股受盈利下行和风险偏好走弱驱动，即使外资进一步放量流入，A股仍然出现较大波动，印证了外资并未成为主导A股的力量。 从基本面因素看，入摩初期外资流入难抵消经济下行影响。韩国在95-96年期间是个较好案例。从95Q3到96Q4，韩国名义GDP同比从19%降至12%，而94年-96年韩国证券投资年度净流入87亿美元、146亿美元、215亿美元。韩国综合指数在95年至96年涨跌幅为-14%、-26%。 广发证券指出，目前A股入摩不满1年，截至19年初A股外资持股占比仅为2.4%。一般要入摩3至6年，外资持股占比达到7%至10%，境内外股市联动性才会明显提升。 受益板块有哪些在MSCI公布的新兴市场指数的预计成分股中，包含253只中国大盘A股和168只中国中盘A股。 华创证券首席宏观分析师张瑜指出，A股纳入因子扩大后，通信服务、金融、非必需消费占比超过20%，将成为MSCI指数权重最高的三大板块，受益明显。 南方基金则认为，按原计划MSCI将在2020年5月纳入中盘A股，而此次将纳入168只中盘A股的时点提前至2019年11月，可见海外投资者认可当前时点中盘股的投资价值。中证500作为A股中盘蓝筹的权威指数，届时将再次站上投资风口。以中证500目前成份股测算，MSCI新纳入成份股中，有123只是中证500成份股，占中证500指数的权重约36%。 从行业角度分析，当前中证500指数前四大行业为医药生物、化工、计算机、电子，与本次新纳入的行业高度吻合，有望受到国际视野聚焦关注。本次预计新纳入股票中，医药生物行业最多，共有31只，其次是电子、化工、计算机行业，均有超过10只股票预计将被纳入。MSCI新兴市场指数中目前包含的A股较集中于非银金融、银行等行业，新兴行业板块的比例增加预计将会给成长新经济龙头股带来较大的资金流入。 |
