 招商证券策略首席分析师张夏建议，应充分考虑行业间业务模式的不同，灵活引入多种估值方法。例如对于财富管理和零售转型中的银行板块，可以考虑对重资本的传统业务采用PB估值法，对轻资本的新业务采用PE估值法。此外，采用适当的估值模型。例如在企业盈利改善、利率中枢上移的经济复苏期，推荐使用PEG模型；在盈利见顶回落、利率处于高位的紧缩转折期推荐使用股债性价比模型；在盈利增速大幅下滑、利率处于低位的下行期，推荐使用DCF估值模型。 “不能简单套用西方的传统估值模型，要探索建立具有中国特色的估值体系。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示，比如，引导市场逐步认可ESG估值理念、社会责任等指标将有助于引导资金流向央企资产，对提升央企估值水平将有较大帮助，促进市场资源配置功能更好发挥。 另一方面，各有关方面特别是国有上市公司自身也要通过多种方式多种渠道，向市场展示近年来国有企业改革发展积极成效，用实实在在的数据，展现良好发展态势和长期投资前景。 国资委已明确要求，中央企业要强化资本运作，实现动态优化；强化上市公司管理，提升市值和价值创造能力。 为提高市场影响力和定价权，中国国新旗下国新投资有限公司联合中证指数有限公司开发的中证国新央企综合指数（以下简称“国新央企综指”，指数代码932004.CSI）近期正式发布。据悉，后续还将推出能源、科技、股东回报等“N”系列主题指数，全方位树立央企资本市场风向标，助力中央企业利用资本市场的要素配置功能提升自身产业竞争力，更好实现高质量发展。 |
