 市场人士表示，分红不达标导致上市公司被ST，将促使投资者更加关注上市公司的分红能力和分红政策，投资者将更倾向于投资那些能够持续、稳定分红的公司。 谈及进一步强化上市公司现金分红监管，田利辉建议，可以进行差异化政策引导，鼓励绩优公司中期分红，对高负债企业限制异常高分红以防范偿债风险；实现分红与治理挂钩，推动公司章程明确分红比例与再融资、股权激励的联动机制，将分红纳入上市公司考核体系；强化信息披露与投资者教育，要求上市公司披露分红政策稳定性评估报告，并通过税收优惠等政策鼓励长期投资。 推动上市公司加强市值管理 提升投资价值 市值管理是“以投资者为本+上市公司提质”的核心手段。去年以来，市值管理政策不断加码，各类管理工具重要性提高。《意见》提出，压实上市公司市值管理主体责任。新“国九条”提出，“研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系”“鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量”。去年11月份，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。 Wind数据显示，自去年3月15日至今，已有103家A股上市公司发布的公告标题里包含“市值管理制度”相关表述。从公告内容来看，主要聚焦资本运作、权益管理、投资者关系管理、预期管理等。以资本运作为例，往往包括收购优质资产、再融资策略、开展股权激励、股份回购、增持、积极实施分红等举措。 从实践来看，上市公司利用并购、分红、回购、定增、大股东增持、股权激励等多种方式探索市值管理。业界认为，随着资本市场建设的逐渐完善，市值管理政策通过预期引导来短期提振市场情绪的效果逐步减弱，长期来看，市值管理仍需依赖公司的治理改善与资本配置效率提升。 泰和泰（北京）律师事务所高级合伙人许军利表示，上市公司开展市值管理工作，必须把合规意识与合规工作放在第一位。上市公司应树立回报股东的意识，将回报股东作为市值管理的核心目标；加强信息披露和透明度，规范股票交易行为；建立健全市值管理制度，优化资本运作和投资者关系管理。（记者 毛艺融） |
