2021-10-27 13:35:25 来源: 锋雳
锋雳 时浩 你见过成立四个月就遭腰斩的基金吗？ 如果说2021年的结构化行情让基金经理们叫苦不迭，那么博时基金旗下的“全球中国教育”可称得上年内最惨基金。 博时球中国教育成立于2021年6月8日，成立初募集资金规模2.56亿元。发售首日，受教育股大范围大跳水影响，该基金就在跌停边缘疯狂试探，最终以4.58%的跌幅结束了上市首秀。此后的一月，博时球中国教育净值一路单边下跌，在7月下旬国内双减政策出台后，更是迎来了闪崩局面，其中23日单日跌超24%，隔日继续下滑12.84％。连日大跌让走江湖多年的基民们都傻了眼，7月26日起，博时基金连续4天发布溢价风险及净值波动提示公告，提示投资者注意投资风险。 截止10月21日，这只距离发行仅有4个月的基金，单位净值仅有0.5140元，区间跌幅达到48.60%，特别是三季度，该基金单季净值跌幅46.39%，全基金市场跌幅最高。凭借及其罕有的表现，博时全球中国教育被投资者冠以“史上最惨基金”的称号，更有甚者喊出了清盘的口号。
为什么大跌 关于博时全球中国教育大跌的原因，首先要从以下几点来看。通常而言，一只发行并取得良好收益的基金离不开天时、地利、人和三大关键要素。所谓天时是指市场行情走势、地利为发行产品的基金公司，人和则是管理的基金经理。 成立于1998年7月的博时基金是国内不折不扣的老牌基金公司，作为公募基金的老十家，博时基金当前拥有基金经理68人，基金数量:467只，在市场经验和产品数量上均位于行业前列，资管规模方面，公开数据显示，截止2021年二季度末，公司管理资产规模超过1.5万亿级别，剔除货币基金后其资产规模约在4400亿水平，公司综合实力处于行业头部。 基金经理方面，管理博时全球中国教育的基金经理万琼在2015年担任博时基金经理以来，专注管理指数型基金投资，当前其在管资产规模77.55亿元，任职期间最佳基金回报133.89%。从业绩表现来看，万琼管理时间最长、规模最大的两款代表性产品博时标普500ETF、博时标普500ETF联接A（34.25亿、14.08亿规模）在2015年10月以来综合回报均超过120%，年度收益上位于业内前列水平。在剔除上述两款基金后，万琼管理的其他基金产品规模较小，均在5亿元级别以下。 尽管长期在管业绩表现不错，但在新发基金的管理上，万琼的表现只能算勉强说得过去。天天基金数据显示，从近两年管理的新发基金业绩来看，在除博时可持续发展100ETF涨幅接近40%外，万琼管理的剩余基金整体业绩表现较为平庸，且年内成立的基金仅有两款收益为正，在考虑其合计仅有1300万的规模后，相关业绩也可以忽略不计。
根源上，造成博时全球中国教育业绩表现差的主要是“天时”，即市场行情过差。作为一款被动型指数基金，博时全球中国教育主要跟踪标的为“中证全球中国教育主题人民币指数”，该指数年内跌幅接近65%，因而以此为主进行行业配置，其净值自然难逃下跌的命运。持仓结构方面，由于博时全球中国教育目前尚未披露三季报，以现有公布持仓配置而言，仅在三季度，其第一大重仓股中公教育股价已遭腰斩，而前十大重仓股中的视源股份、豆神教育等也有超过30%的跌幅。
不漂移，就踩雷 相比于博时的单只基金踩雷，同属教育主题投资的南方教育基金则好过的多，该基金2、3季度分别实现22.08%、2.26%的正向涨幅，同类排名位居129/659，182/704。尽管名称中带有教育字样，但南方教育股票基金的持仓却和教育基本不相干。持仓构成上，该基金前十大重仓股除中公教育外，其主要重仓的宁德时代、亿纬锂能、隆基股份、阳光电源等股票均位于新能源赛道，正是这样的持仓结构使得此基金在规避教育股大跌的同时，还通过新能源领域实现了不错收益。 |
