 可以抄底港股了吗？ 目前对于港股市场冲击最大的还是俄乌冲突的影响。 复盘近30年来六次较大国际政治突发事件期间，发现港股出现了5次牛市中的调整，造就了港股五次“黄金坑”，或是熊市末期最后一跌。08年金融危机前俄罗斯和格鲁吉亚的武装冲突例外。 兴业证券张忆东称，俄乌冲突短期对于港股的冲击或将于三月上旬基本结束，或者说3月9日可能已经见底，伴随着短期恐慌情绪的宣泄，港股有望确认短期底部，有望出现跌深反弹的窗口期。 光大证券也称，未来俄乌冲突再度升级的可能性不大，港股有望摆脱外围风险扰动。该机构也表示，港股主要资产（约70%）来源于内地，受益于内地“稳增长”政策支持，港股有望迎来超跌反弹，但考虑到港股仍会受到欧洲投资者情绪及美股未来走势偏弱的影响，上半年的修复空间可能有限。 方正证券认为，在3月中旬中美货币政策公布的窗口期过后，大幅急跌的港股有望走稳反弹，而且复盘过去14年两会，恒指在两会后上涨概率大。 据统计，过去14届两会，恒生指数在两会期间上涨的概率仅为50%，平均跌幅为1.49%。但是两会过后的1周、2周、30天里恒生指数上涨概率分别为64%、50%、71%，平均涨幅分别为1.09%、2.01%、5.27%。
行业配置方面，光大证券建议关注3条主线，①受益于能源价格大幅上行的周期品行业。②受益于奥密克戎毒株对全球疫情影响减弱，需求有望复苏的酒店、餐饮、旅游与博彩等行业。③受益于国内“稳增长”政策发力的建筑公司以及资产质地优良的地产公司。 建银国际认为，当前适度平衡防御与进攻，为市场可能出现的右侧交易机会做好准备。在标志性的事件（俄乌停火、美联储议息）和预期切换之前维持防御，之后快速转向进攻。能源、矿业、公用、电信、内需股可能是左侧较好的防御选择；而地产、金融、科技等重磅高贝塔龙头将有望成为市场反弹的先锋。 张忆东建议投资者要做好防守反击，打好游击战，积小胜为大胜。 首先，立足价值重估，做好防御、做好避险，特别是聚焦国企央企相关的重估行情，波段操作俄乌战争相关的避险资产——能源、黄金、农业等；中期，聚焦新能源运营商、金融、央企国企地产、海外定价的资源等债券低估值价值股。 其次，立足跌深反弹，阶段性进攻是要精选绩优成长股，注重估值和业绩之间的性价比、预期差。①精选半导体、光伏、跟数字经济相关计算机等，仍具有高景气度的成长股。②社会服务业（快递物流、餐饮旅游等）、农业养殖、物业等景气度相比2021年改善的行业。③关注新能源车、军工、医药行情以及互联网行情将呈现显著分化，立足于中期价值和业绩高性价比可逢低布局、做波段；但是，基于短期情绪的波动引发的跌深反弹，不建议追涨。 |
