来源: 第一财经资讯
 上海 2025.07.03
本文字数：2791，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 周艾琳 随着7月9日关税“大限”的临近，英国已成功达成协议,美国总统特朗普最新称美越达成贸易协议，其他国家则正在进程之中。 尽管谈判仍存在不确定性，但弱美元的结构性趋势并不受阻碍。一方面，美国财政部长贝森特认为美联储可能在9月或“更早”降息，关键在于关税并未引发通胀；另一方面，随着欧洲财政刺激措施祭出，欧元的多头头寸处于高位。同时，全球机构将资金从美元资产向其他资产分散的行动仍在延续。 受此影响，人民币对美元持续升值。有外资行交易员提及，近期人民币对美元中间价并未出现被大幅调弱，以缓冲升值的明显迹象。原先机构预计中间价很难升破7.17，但7月3日已升至7.1523。不乏机构认为，在美元对离岸人民币一度触及7.15关口之后，7.1可能只是时间问题。高盛对美元/人民币的年终目标为7；巴克莱认为，若美元对人民币继续跌至7.1~7.15区间（逼近7），出口商持有7000亿美元存款中最多将有1000亿美元可能被兑换。
各国谈判进展不一 隔夜，特朗普称，美国将对越南商品征收20%的关税，对他国转运越南的商品征收40%关税；越南将对美国商品实施零关税，“完全开放市场”。受此影响，耐克股价一度跳涨超4%，标普创盘中历史新高。 越南还建议取消美对越部分高科技产品的出口限制，并将采购80亿美元波音飞机，波音盘中曾涨超2%。在暂停“对等”关税至7月9日之前，美国计划对越南征收关税46%。 嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（Jerry Chen）对记者表示，这对越南经济来说将是沉重的打击，出口占越南GDP的比重约90%，而其30%的出口是去往美国（包括大量转口贸易），2024年越南对美国的贸易顺差超过1200亿美元，占当年GDP的25%。而对美国来说，越南4700美元的人均GDP恐怕暂时无法支撑起对美国商品的需求。 当前，各国与美关税谈判进展不一。就欧盟来看（4月3日美国对其“对等”关税水平为20%，下同），美欧谈判气氛紧张，针对美方提出的20%“对等”关税几乎未取得实质性进展。欧盟继续拒绝美国要求，并反击性地对一系列美国产品（如农产品与工业设备）征收关税。尽管双方仍在进行技术层面的对话，但暂无重大突破。汽车行业仍是核心争议，美国对进口欧盟汽车仍维持25%的单独关税。 日本（4月3日关税水平为24%）正努力避免美方实施24%“对等”关税，尤其担心美国对其汽车出口加征25%关税。G7峰会后谈判明显升温，双方希望达成部分协议。若在下周前无法达成协议，美国威胁可能将对日关税提高至30%或35%。 英国（4月3日关税水平为10%）已于6月与美方达成协议，将关税维持在10%的基准水平，并将在此基础上推进更全面的贸易协定。尽管先前关于钢铁和铝的关税问题尚未解决，但预计7月不会新增关税。 就加拿大（4月3日关税水平为10%）而言，加美谈判曾因数字税争议陷入僵局，但在6月底加拿大撤回该措施后谈判重启，双方力争在7月21日前达成协议。当前，美国对加拿大钢铁征收50%关税、对汽车征收25%关税，仍是关键矛盾点。 瑞士（4月3日关税水平31%）正积极与美方谈判，以抗议高达31%的关税。美国于5月同意加快谈判进程，据悉瑞方在农业配额及监管标准方面做出了一些让步。 澳大利亚（4月3日关税水平10%）和美国的谈判重点则在于将原材料和关键矿产等重要出口商品排除在关税之外。美方尚未排除部分豁免的可能性，澳大利亚方面亦未采取报复性关税措施。 |
