来源: 赶碳号
 上海
今天主要讲八卦。 看得多了，经历得多了，赶碳号不得不承认，选择比努力更重要。就像在当初一不小心买点比特币或者特斯拉、英伟达，远比现在每天看盘、天天做交易要来得轻松吧。 很多时候，机会是等出来的，不是干出来的。就像现在，谁能想到光伏行业遇到的问题全面提及升格，成为整治“内卷式”竞争的代表性行业？谁又能想到，工信部会因为光伏内卷开一次专题会呢？这都是以前从来没有过的。 光伏企业都不轻松，都在努力求生。但是，如果方向选错了，越努力可能死得越快。有时，慢即是快，少即是多。知止，自律，真的很重要。 01谁才是硅料的幸运儿 硅料，当然是解决光伏产能问题的牛鼻子。 拥硅为王时代，老牌硅料企业都赚到了大钱，新入行的像丽豪等，动作快的也能赶上一点红利的尾巴。但是，绝大多数企业都是把赚到的钱用来扩产了，赚得越多，扩产越大。现在看，硅料生产得越多，卖得越多，亏得就越多。靠运气赚的钱，现在正在靠能力一点点还回去，这事一点不假。 头部硅料企业中，大全能源是一个例外。这家企业稳如老狗，不慌不忙地把赚到的钱存了银行。从财务报表看，低调的大全能源绝对是一家风险厌恶型的企业，估计就连保本型的理财产品都认为是有风险的，只有存款才最安全。现在，老实人终于得到了回报。虽然一样血亏，扣非净利润率甚至高达-62.79%，但亏损额相对于其产能来说，却在可控范围内。负债低，在手现金多，产能相对小，开工率相对低，支撑的时间自然就会长一些。这一身过冬棉袄，穿得太厚了，虽然笨重了些，但不得不服。 负债，说白了就是杠杆。杠杆的原理和作用大家都懂。赶碳号想起一个房地产行业的段子。截至2024年底，恒大总负债2.4万亿。所以人们讲，许家印每天睡醒一睁眼，需要支付的利息就有3个亿。 当然，大全仍然算不上硅料圈最幸福的。硅料圈最牛的人当属施博士了，2023年成功逃顶，向红狮水泥成功兜售亚洲硅业，分两把共套现81.22亿。 这些钱只是我们看到的一部分。在这轮周期里，硅料的肉，施博士也一口也没落下。赶碳号帮他算了一笔账，2022年亚洲硅业全年产量约5万吨，营收上百亿，净利润就有七八十亿。施正荣持股78.58%，理论上2022年的分红就有60个亿。 作为中国光伏行业的开创者，施博士眼光独具是一方面原因，另外也有运气的成分。早在2020年，亚洲硅业就在冲刺科创板了，但过程中多次被问询施正荣及亚洲硅业历史问题，两度因财务资料过期中止审核，最终止步于2022年4月。 所以，亚硅上市失败，股民们少了一个被套牢的机会，更重要的是，施正荣博士自己也因祸得福。即使亚洲硅业成功上市，现在应该也还没有满三年，大股东也无法解禁。即使解禁，以现在硅料的市场行情，能套现那么多吗？这个案例，施博士一战封神，甚至比他当年登顶中国首富更具传奇色彩。 现在回想，谁最希望亚洲硅业当年闯关成功呢？当然是红狮控股的章小华了。亚硅真要成功IPO了，他就没有机会在后来花80多个亿来买亚硅这颗大雷了。 02硅片，种豆得瓜 赶碳号以前也写过这样一个案例。 某头部一体化企业的经理人当时力排众议，最初并没有采购晶盛机电的单晶炉，而是用的奥特维的，估计便宜。可能是炉子的问题，也可能是技术的原因，总之就是迟迟不能拉出合格的硅棒。这直接导致这家企业的一体化程度落后于其他友商，比如一体化程度最高的晶澳。据说，这位经理人后来甚至因此而下课。 然而，令人没想到的是，正是由于头部硅片企业主动降价洗市场，直接导了硅片价格的雪崩，硅片环节人人血亏。如此，这家一体化企业的硅片产能不能跟上节奏，反而成了一大优势。这家企业的光伏大佬在中期投资者交流中就表示，公司不怎么用自产硅片，因为从外部采购，远比自己拉棒切片要便宜得多。这，简直就是种豆得瓜、塞翁失马了。 |
