 这个周末，全球投资者的心情或许都不太平静。 当中国投资者还沉浸在A股月线三连阳、憧憬“春季躁动”延续的暖意中时，中东火药桶再度被引爆。2月28日，美以对伊朗发动军事打击，伊朗随后宣布封锁全球油运命脉——霍尔木兹海峡。 这场骤然升级的地缘冲突，不仅搅动了全球能源市场，也为明日即将开盘的A股乃至全球资本市场蒙上了一层不确定性阴影。据媒体报道，2月28日下午起，各大券商密集召开电话会议，其中东方证券一场会议更是吸引超2000人参与，瞬间满员。 霍尔木兹海峡的关闭，究竟对全球经济意味着什么？面对“黑天鹅”，券商又如何研判明日A股走势？
图片来源于网络 01 油市“核弹” 霍尔木兹海峡，这个位于阿曼和伊朗之间的水道，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海，当属全球石油供应的咽喉。 行业统计显示，全球约五分之一的石油总消费量，即每天约1800万至1900万桶石油、凝析油和燃料需经此运往全球。虽然沙特和阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道，但这些管道每天只有约350万桶的有效运量，相当于目前运能的20%。 一旦这条大动脉被切断，对于极度依赖中东原油的亚洲经济体如日本和印度而言，无疑是釜底抽薪。 据外媒报道，伊朗伊斯兰革命卫队当地时间2月28日晚已正式宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，并警告周边区域存在安全风险。全球多家顶级石油贸易巨头随即跟进，暂停了相关航线运输。 油价的反应成为市场第一道防线。 受南美局势与当前中东冲突接连催化，1月以来国际油价持续上涨，截至2月27日，WTI原油期货收涨2.9%至67.35美元/桶，布伦特原油期货收涨3.44%至73.26美元/桶。
图片来源：新浪财经 多家国际机构对霍尔木兹海峡封锁的情景与油价、经济影响进行预测，认为封锁时间越长、程度越严，油价冲击越大，全球通胀与经济衰退风险急剧上升。 测算结果显示，局势或将滑向颇为悲观的情景。摩根大通和荷兰国际集团(ING)警告， 一旦封锁持续，国际油价最高将突破120美元/桶。摩根大通认为，若完全中断1周，全球日均供应缺口将高达1400万至1800万桶，可能直接推高通胀跳升1个百分点以上。 凯投宏观首席新兴市场经济学家威廉·杰克逊则预测表示，即便冲突受控，布伦特原油也可能重回80美元/桶，这一价位是去年6月伊朗12天冲突期间的峰值。若冲突持续影响供应，油价跃升至100美元/桶，或将使全球通胀率上升0.6至0.7个百分点。
图片来源于媒体 更令人担忧的是危机的连锁反应。黎巴嫩学者兼经济评论员艾曼·奥马尔指出， 伊朗和和其他海湾国家不仅输出石油，还在全球化肥和石化产品贸易中占据重要地位。此类商品供应中断，将直接推高农业生产成本，尤其是对进口依赖度高的亚洲和非洲地区。 经济放缓的阴云正在聚集。如果油价飙升至100至120美元的区间，叠加供应链中断，极易引发滞胀风险，这也将给美欧等主要经济体央行的货币政策带来难题。 |
