 7月全国房地产市场的主要特征是房价下调城市再次增加，房价下调幅度有所加大。虽然各种刺激政策频繁发布，7月单月100多个城市发布稳楼市政策，但目前看购房者信心低迷。近期停贷事件的爆发，对于房地产市场打击较大，影响购房者信心。 未来稳楼市政策力度应该会继续升级，只有真正降低了购房者的成本，市场才有望稳定。 易居严跃进：房贷利率下调空间增大 易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称，此次降息意义重大，充分体现了货币金融政策导向，对于下半年稳经济导向具有积极意义。 5年期LPR降低15个基点，略超预期，充分说明进一步降低中长期资金成本的导向和迫切性。本次降息将使房贷利率下调空间增大。叠加此前降息效应，今年购房者可以享受更大的利息优惠。 目前房地产复苏遇到新情况，要求各部门重视此次降息的意义。银行部门要积极宣传低成本房贷政策，鼓励合理住房消费，用好信贷政策，真正促进住房交易市场的活跃。 中指院陈文静：热点城市楼市活跃度有望好转 中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静表示，5年期以上LPR下调，将使得房贷利率下限有所降低，各地房贷利率存在进一步下调空间。
LPR的下调可有效降低居民购房贷款成本，落实国务院“支持刚性和改善性住房需求”，对市场信心及市场预期的企稳将起到积极作用，热点城市的楼市活跃度有望好转。 对于LPR调降落地后A股的表现，有券商认为，短期来看，市场在LPR调降落地后的一周内通常表现不佳。长期来看，LPR调降对市场的影响主要取决于宽信用的落地情况。 1年期MLF操作利率是同期LPR报价的参考基础，2019年8月新LPR报价改革以来，MLF利率降，LPR报价必降。本月中期借贷便利（MLF）操作利率下调10个基点（bp)，意味着8月LPR报价基础已经发生变化。
1年期LPR报价下调幅度小于MLF 4月初至今DR007持续低位运行，中枢明显下移，8月以来降至1.2%-1.3%附近，从市场利率的影响及政策宽信用维稳按揭贷诉求看，LPR报价也有进一步调降的必要。此外，当前银行净息差已压缩至历史低位，而企业贷款利率也频创历史新低。为保障银行经营稳健性，8月1年期LPR报价下调幅度仅为5个基点。 东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，8月1年期LPR降幅较小，5年期以上LPR报价降幅更大，表明定向支持楼市是当前降息政策的重点，另外后期银行存款利率或将出现5-10个基点左右的下调。 王青预计，未来宏观政策将继续保持稳增长取向，国内物价走势整体可控，海外央行政策收紧步伐趋于放缓，LPR报价还有一定下调空间，其中5年期LPR报价将延续更大幅度下调势头。 5年期以上LPR降幅较大 5年期以上LPR报价下调对拉动按揭贷需求有一定促进作用，不过近期利率价格的调节对居民购房需求的带动效应尚不明显，后续5年期以上LPR下调对房地产贷款的推升作用仍需要继续观察。 数据显示，2021年3季度以来，贷款利率累计下降54bps至4.76%，同期贷款同比增速也从11.9%下降至11.2%。地产贷款利率在今年上半年降幅更大，个人购房贷款利率今年上半年累计下降101bps至4.62%，仅高于16年低点10bps左右。当前居民中长期贷款增速从2021年末的12.8%快速回落至今年7月的7.7%。 光大证券金融业首席分析师王一峰表示，按揭利率对5年期以上LPR基准锚的敏感性已大幅减弱，需要适度提升按揭利率对基准锚的敏感度，避免出现过度压降点差，进而造成后续长期贷款重定价风险加剧的困境。 LPR调降落地后A股表现 对于LPR调降落地后A股的表现，光大证券策略团队认为，短期来看，市场在LPR调降落地后的一周内通常表现不佳。历史来看，在LPR调降前，市场通常表现较好，在大多数时候均呈现上涨状态，这种现象的发生可能与投资者对流动性宽松的预期升温有关。但当LPR调降落地后，股市的表现则相对较差。 |
