来源：泽平宏观

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文：恒大研究院 李建国

自2019年12月以来，武汉市爆发了不明原因的肺炎疫情。从目前情况看，此次武汉肺炎疫情与一种新型冠状病毒有关，中间宿主可能是武汉华南市场的野生动物，严重程度主要取决于病毒变异及政府防控措施。建议加强信息公开、科学防护、群防群控，及时隔离传染源，吸取应对SARS的经验教训，调动社会各方面力量，以尽早将疫情控制住。

说明：本报告数据和信息来自公开资料、权威机构及科学分析。

1. 武汉新型冠状病毒：病原体、来源、传播途径及严重程度

1.1 病原体：历史上从未有过的新型冠状病毒

武汉肺炎的病原体为新型冠状病毒，历史上从未有过。1月5日，上海市公共卫生临床中心从武汉肺炎患者标本中分离出了新型冠状病毒。经过高通量测序及比对，证明武汉新型冠状病毒是历史上从未有过的，因此WHO命名该病毒为“2019新型冠状病毒”（2019-nCoV）。

武汉新型冠状病毒的感染机制。分子结构模拟计算表明，武汉新型冠状病毒能够与人体内的ACE2蛋白相互作用，进而感染人体呼吸道上皮细胞，造成发病，这与其他可感染人类的冠状病毒相似。

1.2 来源：推测为蝙蝠和未知中间宿主

目前已知可以感染人类的冠状病毒共有7种，其中3种致病力较强，即SARS、MERS（中东呼吸综合征）和武汉新型冠状病毒，其来源均为蝙蝠且感染路径较为相近。

武汉新型冠状病毒的自然宿主也可能是蝙蝠，中间宿主可能与武汉华南海鲜市场的野生动物有关。2020年1月21日南开大学陈嘉源等人在《生物信息学》杂志上发表文章，其利用β冠状病毒基因组中的一个互补回文序列与其所在的编码区对武汉2019新型冠状病毒进行了分析和溯源，溯源分析的结果支持其源自中华菊头蝠。目前的流行病学调查将感染源指向了武汉华南海鲜市场，该市场内部存在较多“野味店”，推测中间宿主可能同样是野生动物。这一推测在2020年1月22日的国新办发布会上得到确认。

1.3 传播途径：呼吸道飞沫传播为主

目前武汉新型冠状病毒的传播途径尚未有全面系统研究，仅能确认存在人传人的现象。参照其他冠状病毒的传播途径，武汉新型冠状病毒的传播路径可能有：1、近距离呼吸道飞沫传播，为主要传播途径；2、气溶胶传播，在未与患者见面的情况下也可因为吸入空气中含有病毒的气溶胶而感染；3、间接传播，由污染的手、玩具等经口鼻粘膜、眼结膜而传播。

1.4 严重程度：取决于病毒变异及政府防控措施

病毒变异方面，形势有可能严峻化，冠状病毒属于RNA病毒，变异性强，且目前疫情处于中早期阶段，因此后续将可能出现病毒变异及超级病人，增加防控难度。